Previous Year Question
निम्नलिखित कथनों पर विचार कीजिए :
कथन-I: अवसंरचना निवेश न्यासों (InvITs) में निक्षेपों से होने वाली ब्याज आय, जो उनके निवेशकों को वितरित की जाती है, कर से छूट-प्राप्त है, किन्तु लाभांश करयोग्य है।
कथन-II: InvITs को ‘वित्तीय आस्तियों का प्रतिभूतिकरण और पुनर्गठन तथा प्रतिभूति हित का प्रवर्तन अधिनियम, 2002’ के अधीन उधारकर्ताओं के रूप में मान्यता प्राप्त है।
उपर्युक्त कथनों के संबंध में निम्नलिखित में से कौन-सा एक सही है?
कथन-I और कथन-II दोनों सही हैं तथा कथन-II, कथन-I की सही व्याख्या है।
कथन-I और कथन-II दोनों सही हैं तथा कथन-II, कथन-I की सही व्याख्या नहीं है।
कथन-I सही है, किन्तु कथन-II गलत है।
कथन-I गलत है, किन्तु कथन-II सही है।
Correct Answer: D
Detailed Solution
कथन-I गलत है।
Infrastructure Investment Trust अर्थात InvIT एक SEBI-registered trust है। यह निवेशकों से धन जुटाकर सड़क, बिजली-पारेषण, गैस पाइपलाइन और दूरसंचार जैसी आय उत्पन्न करने वाली Infrastructure Assets अथवा उनकी Special Purpose Vehicles में निवेश करता है।
InvIT से Unit Holders को मुख्यतः निम्न प्रकार से वितरण प्राप्त हो सकता है:
SPV से प्राप्त Interest Income
Dividend Income
Debt अथवा Loan की Repayment
InvIT की अन्य आय
यहाँ कर-व्यवस्था का मूल सिद्धान्त Pass-through taxation है। किसी आय का जो स्वरूप InvIT के पास होता है, सामान्यतः Unit Holder को वितरण के समय भी उसका वही स्वरूप बना रहता है।
SPV से InvIT को प्राप्त ब्याज InvIT के स्तर पर कुछ शर्तों के अधीन कर-मुक्त हो सकता है, लेकिन जब वही Interest Income Unit Holders को वितरित की जाती है, तो वह सामान्यतः Unit Holders के हाथों में करयोग्य होती है। इसलिए यह कहना गलत है कि निवेशकों को वितरित ब्याज आय कर-मुक्त होती है।
Dividend का कर-निर्धारण संबंधित SPV द्वारा अपनाई गई Tax Regime और लागू प्रावधानों पर निर्भर कर सकता है। इसलिए कथन में दिया गया सामान्य निष्कर्ष—“ब्याज कर-मुक्त है, किन्तु लाभांश करयोग्य है”—सही नहीं है।
कथन-II सही है।
Finance Act, 2021 द्वारा SARFAESI Act, 2002 में Pooled Investment Vehicle से संबंधित प्रावधान जोड़े गए। Pooled Investment Vehicle की परिभाषा में SEBI के अंतर्गत पंजीकृत Business Trust भी सम्मिलित है। Income-tax Act के अंतर्गत InvIT एक प्रकार का Business Trust है।
इस संशोधन के कारण InvIT:
वैधानिक रूप से Borrower हो सकता है;
Debt Securities अथवा अन्य अनुमत माध्यमों से उधार ले सकता है;
अपनी Assets अथवा Receivables पर Security Interest सृजित कर सकता है;
Default होने पर Secured Creditor के विरुद्ध SARFAESI Act के प्रवर्तन-प्रावधान लागू हो सकते हैं।
यह परिवर्तन InvITs को केवल Equity-जैसे निवेश माध्यम के बजाय एक औपचारिक Debt-raising framework भी प्रदान करता है।