Previous Year Question
निम्नलिखित कथनों पर विचार कीजिए :
कथन-I: महामारी के बाद के हाल के समय में, दुनिया भर के अनेक केन्द्रीय बैंकों ने ब्याज दरों में बढ़ोतरी की थी।
कथन-II: केन्द्रीय बैंक आम तौर पर यह मानते हैं कि उनके पास मौद्रिक नीति के साधनों से बढ़ती उपभोक्ता कीमतों का प्रतिकार करने की सामर्थ्य है।
उपर्युक्त कथनों के संबंध में निम्नलिखित में से कौन-सा एक सही है?
कथन-I और कथन-II दोनों सही हैं तथा कथन-II, कथन-I की सही व्याख्या है।
कथन-I और कथन-II दोनों सही हैं तथा कथन-II, कथन-I की सही व्याख्या नहीं है।
कथन-I सही है, किन्तु कथन-II गलत है।
कथन-I गलत है, किन्तु कथन-II सही है।
Correct Answer: A
Detailed Solution
कथन-I सही है। महामारी के बाद अर्थव्यवस्थाओं के पुनः खुलने, वस्तुओं और सेवाओं की माँग में तीव्र सुधार, Supply-chain disruptions तथा खाद्य एवं ऊर्जा कीमतों में वृद्धि के कारण अनेक देशों में Consumer Price Inflation बढ़ी। इसके प्रत्युत्तर में अनेक Central Banks ने अपनी Policy Interest Rates बढ़ाईं।
भारत में भी RBI ने मई 2022 से फरवरी 2023 के बीच Policy Repo Rate को 4.00% से बढ़ाकर 6.50% कर दिया। इस प्रकार कुल वृद्धि 250 basis points रही।
कथन-II भी सही है। Central Banks बढ़ती उपभोक्ता कीमतों को नियंत्रित करने के लिए Monetary Policy के निम्नलिखित transmission mechanism का प्रयोग करते हैं:
Policy Rate बढ़ने पर Money Market और बैंकों की Lending Rates बढ़ती हैं।
ऋण महँगा होने से ब्याज-संवेदनशील Consumption और Investment में कमी आती है।
Aggregate Demand की वृद्धि धीमी होती है।
माँग-जनित मूल्य दबाव और मुद्रास्फीति कम होने लगती है।
ब्याज-दर वृद्धि Inflation Expectations को नियंत्रित करने और दूसरे दौर के मूल्य एवं वेतन प्रभावों को रोकने में भी सहायता करती है।
Monetary Policy सीधे तौर पर कच्चे तेल की कमी, खराब फसल अथवा Supply-chain disruption जैसी Supply-side समस्याओं को समाप्त नहीं कर सकती। फिर भी यह माँग को नियंत्रित करके, मुद्रास्फीति के व्यापक प्रसार को रोककर और Inflation Expectations को स्थिर रखकर उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति का प्रतिकार कर सकती है।
अतः ब्याज दरें इसलिए बढ़ाई गईं क्योंकि Central Banks Monetary Policy के माध्यम से बढ़ती उपभोक्ता कीमतों को नियंत्रित करने का प्रयास करते हैं। इसलिए कथन-II, कथन-I की सही व्याख्या करता है।