Previous Year Question
भारतीय रिज़र्व बैंक की निम्नलिखित में से किस एक गतिविधि को ‘बंध्याकरण’ (Sterilisation) का एक भाग माना जाता है?
‘खुले बाजार की कार्रवाइयाँ’ करना
निपटान और भुगतान प्रणालियों की निगरानी
केन्द्र और राज्य सरकारों के लिए ऋण एवं नकदी प्रबंधन
गैर-बैंकिंग वित्तीय संस्थानों के कार्यों का विनियमन करना
Correct Answer: A
Detailed Solution
‘बंध्याकरण’ अर्थात Sterilisation वह प्रक्रिया है जिसके द्वारा RBI अपने विदेशी मुद्रा बाजार के हस्तक्षेप से घरेलू मुद्रा-आपूर्ति और बैंकिंग प्रणाली की तरलता पर पड़े प्रभाव को निष्प्रभावी करता है।
मान लीजिए कि विदेशी पूँजी के अधिक आगमन के कारण रुपये पर मूल्यवृद्धि का दबाव बनता है। RBI बाजार से डॉलर खरीदकर रुपये जारी कर सकता है। परिणामस्वरूप बैंकिंग प्रणाली में रुपये और तरलता बढ़ जाते हैं। यदि RBI इस अतिरिक्त तरलता को बने रहने दे, तो मुद्रा-आपूर्ति और मुद्रास्फीतिक दबाव बढ़ सकते हैं।
इस प्रभाव को निष्प्रभावी करने के लिए RBI खुले बाजार की कार्रवाई के अंतर्गत सरकारी प्रतिभूतियाँ बेच सकता है। बैंक और अन्य बाजार प्रतिभागी इन प्रतिभूतियों को रुपये देकर खरीदते हैं। इससे अतिरिक्त रुपये RBI के पास वापस चले जाते हैं और बैंकिंग प्रणाली की तरलता घट जाती है। विदेशी मुद्रा की खरीद से बढ़ी तरलता को सरकारी प्रतिभूतियों की बिक्री द्वारा सोखना Sterilisation का प्रमुख उदाहरण है।
विपरीत परिस्थिति में, यदि RBI डॉलर बेचता है, तो बाजार से रुपये उसके पास आ जाते हैं और घरेलू तरलता घटती है। आवश्यकता पड़ने पर RBI सरकारी प्रतिभूतियाँ खरीदकर इस कमी की भरपाई कर सकता है।
RBI के दस्तावेज़ों के अनुसार Open Market Operations, नकद आरक्षित अनुपात में परिवर्तन, Liquidity Adjustment Facility और Market Stabilisation Scheme जैसे साधनों का प्रयोग Sterilisation के लिए किया जा सकता है। लेकिन दिए गए विकल्पों में केवल Open Market Operations इससे प्रत्यक्ष रूप से संबंधित है।